爱体育供需缺口带动超预期弹性技术领先铸造新
发布时间:2022-09-23 02:24

  公司战略: 致力于打造全球领先的新材料企业。 公司是一家从事先进高分子材料及特种化学品的研发、生产与销售的高新技术企业。经过多年不断发展,公司现已建成以甲醇为主要原料,生产高附加值产品的烯烃深加工产业链,运行有甲醇制烯烃(DMTO)、乙烯-醋酸乙烯共聚物(EVA)、聚丙烯(PP)、环氧乙烷(EO)、环氧乙烷衍生物(EOD)等多套先进装置,生产运营水平处于行业领先地位。

  光伏 EVA 树脂: 公司是国产化替代龙头,供需出现缺口。 从需求角度来看,全球光伏行业加速发展, 将拉动胶膜需求,而以 EVA 树脂为主要原料的EVA 胶膜目前仍主导市场,我们预计 2023 年 EVA 树脂需求将达到 98.24万吨, 较 2020 年增加 92.2%。 从行业属性来看, EVA 树脂属于技术和资本双重密集行业,具有先发优势, 这将导致行业稳态竞争呈现寡头格局,目前国内稳定供应光伏级 EVA 树脂的公司仅有三家。 公司率先打破中石化对 EVA 树脂生产的垄断局面,装置快速建成投产,抢占市场先机, 产品质量已经获得国内胶膜龙头的认可,是国产化替代的龙头。从供需来看, 国内 EVA 树脂尚未做到自给自足, 产能稀缺, 供需持续偏紧,供需缺口中期或将持续存在。

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  聚丙烯(PP)业务:专注高端薄壁注塑领域。 PP 是公司最大的主营业务,1H20 在主营业务收入中占比 32.12%。公司 PP 采用国际领先的 Unipol工艺生产, 2018 年以来产能利用率保持在 100%以上,并配备完善的销售渠道和网络,目前公司是国内最大的薄壁注塑聚丙烯专用料供应商之一,2019 年市场占有率为 25.10%,稳居行业第一。

  环氧乙烷(EO)业务及衍生物(EOD):技术领先,向下延伸产业链。公司环氧乙烷产品采用先进的乙烯直接氧化工艺。公司将生产的部分 EO作为 EOD 装置原料,除此之外全部外售。 为了向下延伸产业链,公司于2019 年 3 月并购江苏超力 51.01%股权, 延伸了聚羧酸减水剂, 同时公司拟投资 3.29 亿元开展 6.5 万吨/年特种精细化学品项目,扩大高端特种表面活性剂和聚醚产品的种类。